股票查询网净利润大增80%! 业绩会释放积极信号, 首程控股价值重估大幕拉开

大家都知道股票查询网，我最近很关注$首程控股(00697)$，一季报披露后刚好有一个直播路演，所以花了一个多小时，听公司领导介绍一季报的业绩情况，以及未来的业务布局，亮点非常的多。

根据直播内容，总结了一些业务发展的亮点。

亮点一：2025年一季度，首程控股的净利润增速超过了80%，各板块业务发展非常快，公司处于历史最好的发展阶段；

亮点二：截至一季度末，首程控股已经投资了20家机器人公司，部分机器人公司目前已经产生实际收入，明年预计有三家被投机器人公司上市；

亮点三：传统业务稳健增长，包括停车、产业园在内的资产运营收入，今年一季度约为2.58亿港元，同比增长27%，这是在去年高增速基础上所取得的；

亮点四：会持续的回馈投资人。今年安排了规模达3亿港元的回购，以支持股价；同时，今年会加大派息力度；

亮点五；公司四大业务都是各自赛道的领军者，且有相互赋能，未来不排除在垂直应用场景中开展二次开发，通过并购等方式，深入拓展机器人产业生态，以打造中国机器人领域最具价值的投资组合。

听完昨天的路演，今天又做了一些研究，觉得兼具稳健和成长的首程控股，目前估值其实是低估了，在各板块业绩快速增长的情况下，未来公司会迎来价值重估，大概率会出现业绩和估值双提升的“戴维斯双击”。

为何这么说呢？

在今年2月份，首程控股有过一轮快速的拉升，股价从2月初的0.98港元，最高涨至2月末的1.917港元，最大涨幅超过了90%，总市值由73亿港元上升至137亿港元，目前总市值在124亿港元左右。

从股价走势来看，相对于2月时的低点而言，首程控股的股价虽然有了较大的回升，涨幅也比较大，但与同业其他公司相比，估值仍然比较低，目前的市值只反映了停车、园区运营等传统的资产运营的估值，像机器人、REITS、股权投资等业务，当前并未及时反映到估值当中，相当于是白送。

一季报数据显示股票查询网，在首程控股的账面上，沉淀了大量的现金。其中，银行存款及现金超过了34.22亿港元，理财产品及固收类金融资产超过了25.91亿港元，定期存款超过了1.25亿港元，资产质量非常高，帐上的现金已经超过了60亿港币。

也就是说，

如果扣除这60亿港元的账上现金，首程控股的总市值其实不是120亿港元，而应该是60亿港元左右，毕竟这部分资产非常的容易变现，不会有什么损失。

说实在的，对于当前的首程控股而言，其价值并未完全被挖掘出来，很多业务的估值没有反映到目前的市值中，明显处于低估当中，未来有较大的估值上升区间，与业务类似的公司相比，大家会看的更加清楚。

目前，从事停车业务的公司有捷顺科技、五洋自控和金溢科技等，与这些公司相比，首程控股是行业的绝对龙头，其总资产、业绩、总市值等方面，均是同类中最大的，业绩稳健、盈利能力强，处于行业的领先低位。

正常逻辑来看，龙头企业在估值上应该有溢价，相对其他公司而言，首程控股的估值明显要更低，其市净率仅为1.31倍，而行业的平均市净率为1.92倍，估值差不多要比同类公司低32%左右，估值被低的非常明显，有很大的提升空间。

也就说是，

如果首程控股的估值向平均水平看起，只要回升到合理水平，股价就还有30%多的上涨空间，总市值将从目前的12亿港元，回升至160亿港元左右，上涨空间还是非常大的。

综合各方面分析，30%的上涨空间，或许只是向平均水平靠拢，首程控股作为停车行业的龙头，其相对于其他公司而言，基本面要更为稳健，业绩增速很高，按理来说，应该能够获得更高的估值溢价，未来股价增长空间要比30%更大，增长50%其实也是有可能的。

之所以会这样判断，原因主要有以下几个方面。

首先，业绩增速很快，处于历史最好的发展阶段。

从一季报数据来看，首程控股的业绩保持了较高的增长，呈现出了爆发式的增长。报告显示，公司一季度的归母净利润为2.13亿港元，同比增长幅度达到了80.5%，创历史新高，目前处于历史上最好的发展时期。

分具体的业务类型来看，作为核心业务的资产运营板块，保持了高速增长，今年一季度的收入超过了2.58亿，同比去年增长超过了30%，同比增速非常的高，而这还是在去年高基数的基础上取的，说明公司的业务发展非常的稳健。

分析来看，传统业务之所以增速高，原因有两个方面。一是，新拓展的项目，像西安咸阳机场、北京朝阳区桥头芳草芳草地购物中心地下停车场等项目，目前已经进入到实际管理中，给公司贡献了较多的营收；二是，通过智能化改造和创新业务布局，例如布局充电业务并颠覆行业收费模式，以及建设停车综合体、引入商业店铺等，进一步拓宽了收入来源。

除传统业务快速发展外，首程控股的机器人也在快速发展，生态布局正在不断完善中。资料显示，目前，首程控股完成了对图湃医疗、自变量机器人、云鲸等多家创新企业的投资，涵盖医疗、服务等多种机器人应用场景。此外，通过北京首程机器人科技产业有限公司，公司正开展机器人销售、租赁、供应链管理等服务，推动业务不断融合与落地。

其次，保持高分红和高回购，注重股东回报。

最让人放心的是，首程控股非常注重股东回报，通过分红和回购等行为，持续不断的回馈投资者。数据显示，从2018年到2023年，首程控股累计分红超过了40亿港元，2024年的分红总额根式超过了10亿港元。

从历史数据看，首程控股年均分红超7亿港元，远高于港股同类型企业的平均水平。尤其在2020年至2024年期间，公司连续五年保持"中期+末期"双股息模式，派息频率和金额均显示出极强的连贯性。

这种相对稳定的派息，为长期投资者提供了可预期的回报，显著降低市场波动风险，能极大的提升投资者的获得感。得益于相对较高的业绩增长，首程控股在2025年还将继续加大分红力度，在4月底、8月底、9月底、12月底，投资者都将收到一笔股息，2025年还将派发中期股息，整体股息率超过10%。